FTX 债权：信托申请将异议期限再延一年至 2028 年

根据 FTX 重组计划，信托只能在特定日期之前对债权提出异议，这一日期称为 Claims Objection Deadline（债权异议截止日）。过了这个日期，债权便不能再被质疑。该期限最初为计划生效一年后，即 2026 年 1 月 3 日。2025 年 11 月，法院将其延长至 2027 年 1 月 4 日。现在信托请求再延 12 个月，行政类债权也申请同样的延期。

1. 2026 年 1 月 3 日原定期限
2. 2027 年 1 月 4 日第一次延期
3. 2028 年 1 月 4 日本次申请

文件中最值得关注的内容藏在第四段。破产程序开始时，FTX 共收到超过 682,000 项债权申报，总额超过 4,470 亿美元。目前仍在审查的约有 13,800 项，但其申报总额接近 250 亿美元。

我们自己算一算。程序开始时，平均每项申报债权约为 65.5 万美元；而剩余债权的平均金额已约 180 万美元，几乎是原来的三倍。简单的债权信托基本已处理完毕，留下的是大额且复杂的债权。

进度也可以从文件中看出。自 2025 年 11 月以来，信托已解决约 11,500 项债权，提交了六项新的综合异议（累计 204 项），并完成了两轮分配，金额约 31 亿美元。

如果信托保持去年的速度，处理剩余 13,800 项债权需要一年多一点，这与申请的 2028 年 1 月期限相符。但剩余债权平均金额更大、更复杂，因此进度也可能放缓。这是我们的估算，信托并未给出完成时间。

另一句重要表述在第八页。信托写道，剩余债权中有“数十项复杂债权”，需要查明事实，涉及金额达数十亿美元。其中部分债权涉及“债权人之间的争议”。

文件没有点名。我们认为，在大型破产案中，这类债权通常属于机构债权人、与债务人有关联的各方，以及正与之进行诉讼的交易对手。信托还提到，目前正在进行“数十起”诉讼。

我们认为，对普通 FTX 客户而言，这意味着大部分时间并非花在他们的债权上，而是花在少数几宗大型争议上。在这些争议解决之前，信托会为争议金额保留储备金，这决定了后续分配能拿出多少资金。

信托明确保留申请新的延期的权利。为说明这属于常规做法，它在动议中亲自列举了特拉华州其他破产案的例子。

我们认为，案例的选择本身就很说明问题。如果信托把 FTX 与期限被延长六次、八次甚至十次的案件相比较，那么 2028 年 1 月恐怕不宜被视为最终日期。信托也许能如期完成，但最好留有余地。

还有一点观察。每多审查一年，程序的行政和法律费用就会继续增加，而等待最久的是尚未获确认债权的持有人。动议中没有费用数据，这是我们对此类程序通常走向的解读。

为客观起见，我们也介绍信托的立场。信托表示，延期并非为了拖延。如果不延长期限，依据不足的债权可能获得付款，从而减少其他所有债权人的分配。按信托的说法，另一种做法是一次性提交大量过早的异议，这会让法院和债权人自身都不堪重负。

法院当时还指出，案卷中没有任何迹象表明信托拖延审查或存在恶意。一年前法院批准了延期，这次的裁定很可能类似，但最终要由法院在 11 月 19 日决定。

如果您所在国家没有分配服务商，我们在《FTX：您所在国家没有分配服务商》一文中详细介绍过这种情况。如果款项没有到账，请先参考我们的指南《FTX 分配款未到账：需要检查什么》。以往各轮分配的时间表见《2026 年 FTX 债权人分配》。

FTX 账户 PwC 账户（巴哈马）

延期并不会让债权人损失资金。但对于债权尚未获确认的人来说，这意味着至少还要再经历一年的不确定性。每个人都需要自行决定，两种选择各有优势。

• 等待分配。您可以按计划获得全部金额，但需要承担被提出异议的风险、时间成本以及可能的再次延期。
• 出售 FTX 债权。您可以现在拿到资金，等待和争议的风险则转移给买方。关于在部分分配后如何出售债权，我们在《部分分配后出售 FTX 债权》一文中做过分析。

如果决定出售，请先核实买方。核实步骤见指南《如何在 Kroll 核实 FTX 债权买方》。

我们持续关注 22-11068 号案件，并将在 2026 年 11 月 19 日听证会后更新本文。